聚变发电初创公司Commonwealth Fusion Systems何时上市？

Commonwealth Fusion Systems (CFS) 是资金最充足的聚变发电初创公司，在过去七年中从投资者那里筹集了40亿美元，其中包括该公司目前筹集的10亿美元。

现在，CFS的进展，加上近几个月业内人士TechCrunch的传言，表明这家初创公司可能会在未来两三年内上市。

其中一项进展是本周任命Lorence Kim为CFS新任首席财务官。 Kim之前曾在Moderna担任首席财务官，这是一家专门从事mRNA疗法的生物技术公司，他于2014年加入该公司，随后帮助该公司于2018年12月上市。他又待了一年半，然后才返回生物技术投资领域。

Kim表示，他在CFS中看到了“非常熟悉的东西”。他在LinkedIn的一篇帖子中写道：“今天的融合与十年前的mRNA是一样的：科学上真实，商业上尚未得到证实，而且比共识认为的更接近。”

这一选择可能看起来很不寻常，但Kim并不是第一位具有生物技术领域背景的Fusion高管：埃里克·兰德 (Eric Lander) 曾帮助领导人类基因组计划，是Pacific Fusion的联合创始人，现在担任其CEO。

CFS对外传播主管Christine Dunn告诉TechCrunch：“Lorence提供了独特的体验，为世界带来了一款全新的、任务驱动的产品，该产品融合了突破性的深度科学、地缘政治紧迫性以及大规模和快速的部署。”她补充说，金表示他的到来并不一定意味着IPO准备工作正在进行中。

Kim加入后，Moderna用了四年半的时间才完成IPO。但考虑到CFS的进展（以及Kim最近的到来，尽管有抗议），这家初创公司可能会更早上市。

有几点支持我们关于较短时间的理论。

首先，Moderna开发的人类疾病疗法在获得FDA批准之前不会投放市场，这需要来自漫长且昂贵的临床试验的数据。这一时间表是由人类生命受到威胁这一事实驱动的。

然而，通过融合，致命错误的可能性就会降低。聚变反应堆会失败而不是熔化，因此它们比裂变反应堆更安全。认识到这一点，联邦监管机构已经为聚变工业提供了与裂变工业不同的指导方针。从这个意义上说，CFS对自己的命运拥有更大的掌控权。

其次，CFS的示范反应堆Sparc正在稳步取得进展。多年前，该公司曾希望在2025年之前初创公司并运行该设备，现在的目标是在今年晚些时候推出。尽管如此，一个大型的、史无前例的项目可以避免一些延误，CFS也成功地避免了延误。该公司希望，到明年，当聚变反应产生的能量超过初创公司所需的能量时，Sparc将实现科学收支平衡。

到目前为止，只有一项实验实现了科学收支平衡，因此达到这一里程碑将有助于CFS向投资者表明它正在朝着商业化方向稳步前进。

最后，CFS已开始建设其商业规模发电厂Arc。它已在弗吉尼亚州切斯特菲尔德县选择了一个地点，并已开始获得必要的许可。 CFS希望Arc在2030年代初期初创公司并运行。

如果CFS在未来几年上市，未来几年仍将面临巨额支出。从这个角度来看，聘用Kim可能是明智之举，因为他在Moderna作为一家上市公司的早期负责管理，当时该公司一直在亏损，直到COVID-19大主流带来了意外之财。

目前人工智能数据中心的繁荣是一种类似的黑天鹅事件，因此CFS希望在投资者兴趣减弱之前出手是有道理的。

本月早些时候，一家融合公司General Fusion通过SPAC交易上市，另一家公司TAE Technologies将通过与特朗普媒体和科技集团合并来实现这一目标。如今，科技公司似乎不惜一切代价购买电力。

CFS知道这一点，已经将其第一座发电厂的一半产量出售给Google。但IPO窗口不会永远持续下去，CFS不会放过这个机会。