长视频老大哥正在经历一场“换血式”的转型。2026 年 2 月 27 日， 发布了 2025 年全年财报。尽管第四季度释放出回暖信号，但全年数据的波动揭示了短视频冲击与会员增长瓶颈下的双重压力。

核心财报：增收不增利，利润承压

财报显示，爱奇艺在 2025 年的财务表现可谓“喜忧参半”：

营收下滑：全年总收入 272.9 亿元，同比下降 6.6%。

利润骤减：Non-GAAP 运营利润降至 6.4 亿元，相比 2024 年的 23.6 亿元缩减超过 70%。

局部回暖：Q4 收入同比增长 2.7%，但在会员服务和广告业务这两大支柱板块，依然面临行业性的增长天花板。

战略高地：龚宇的“AI 电影”预言与“非中心化”

面对财务压力，创始人 龚宇 并没有在传统模式上“卷”下去，而是将目光锁定在了 2-3 年后的技术奇点：

AI 主导权：龚宇大胆预测，2-3 年内 AI 将在电影领域发挥主导作用。爱奇艺正利用 AI 提升内容的产出规模，试图打破昂贵的传统制片模式。

转型“非中心化”：龚宇提出平台将向“开放、去中心化”转型。这意味着爱奇艺正试图借助 AI 改变内容生产逻辑，从“重资产自制”转向更轻盈、更依赖 AI 生态的生产模式。

海外奇兵：AI 在海外业务中已初露锋芒，爱奇艺 海外会员收入同比增长超 30%，成为财报中为数不多的亮点。

行业观察：大规模获利尚需时日

尽管 AI 在 IP 系列化运作（如多季开发、衍生内容）中表现出潜力，但目前尚未能在大规模利润贡献上“挑大梁”。对于爱奇艺而言，即将在 4 月份举行的“世界·大会” 将成为关键的转折点，届时其全新的 AI 战略能否落地、如何变现，将接受市场的全面验证。