AI 行业的资本版图正在经历剧烈洗牌。昨日，多条重磅消息密集发布，不仅展现了科技巨头对 AI 编程能力的渴求，也揭示了顶级模型公司在高速增长背后的烧钱困境。
最受瞩目的当属 SpaceX 的“大手笔”并购。6月16日，SpaceX 宣布以600亿美元的全股票方式，正式收购 AI 编程工具 Cursor 的母公司 Anysphere。此次交易不涉及任何现金支出，完全以 SpaceX 的 A 类普通股进行支付。
据悉，SpaceX 此前已于今年4月签署了相关看涨期权协议，并在此次上市后正式行权，预计交割将在第三季度完成。SpaceX 明确表示，这一并购意在将其超算集群与 Cursor 的代码模型强强联手，以补齐 Grok 团队在编程领域的短板，抢占技术高地。
与此同时，大模型初创企业 DeepSeek 也完成了其成立以来的首轮外部融资，融资规模约510亿元人民币（约合75亿美元）。这轮融资采用了特殊的交易结构，确保了创始人梁文锋对公司的控制权。投资方阵容豪华，不仅包含创始人个人注资，还吸引了腾讯、宁德时代、网易、京东及 IDG 资本等行业巨头与国家级产业投资基金的加持。
在资本狂欢的另一面，OpenAI 的财报则撕开了行业“高增长、高亏损”的现实。审计文件显示，尽管2025年营收达到130.7亿美元，同比翻了三倍，但由于研发投入高达191.8亿美元，OpenAI 的总支出激增，净亏损扩大至385亿美元，是上年的8倍之多。亏损中包含公司重组导致的大额非现金损失。不过，市场对 OpenAI 的 IPO 前景仍持乐观态度，看重其在 AI 基础设施布局上的领先地位，目前账上仍持有超730亿美元现金。
此外，字节跳动的 AI 布局也在经历重大转型。尽管旗下豆包 App 日活已突破2亿，但商业化变现仍显吃力，日收入不足百万元，而日均算力成本高达千万级。据报道，字节跳动已决定调整战略重心，资源将更多向企业级产品及视频生成模型 Seedance 倾斜，后者目前的商业化进展较为顺利。
这波密集的行业动态显示，AI 赛道的竞争已从单纯的模型能力比拼，转向基础设施整合、编程生态构建以及商业化落地的综合博弈。资本的持续涌入与残酷的亏损现实并存，正推动着整个 AI 产业进入深水区。