Anthropic之后，OpenAI秘密提交IPO文件

该公司周一在一篇博客文章中宣布，ChatGPT制造商OpenAI已秘密申请首次公开募股。该公司在其主要竞争对手Anthropic也申请上市一周多后提交了该申请，这加剧了两家人工智能公司之间的竞争。

OpenAI的融资​​后估值为8520亿美元，已向美国证券交易委员会提交了拟议IPO的注册声明草案。该公司没有列出股票数量或设定价格。

该文件是最新信号，表明2026年将是公开市场的重磅之年。 SpaceX首次亮相时的估值也将达到1.75万亿美元，这意味着科技领域最受关注的三家公司可能会在几个月内相继上市——这是市场一代人以来从未见过的高风险产品集中度。

据《华尔街日报》报道，OpenAI正在竞相进行IPO，尽管它最近未能实现新用户和收入目标。据报道，其首席财务官Sarah Friar担心OpenAI可能无法支持其庞大的数据中心支出。而且烧伤看起来确实很严重。

3月下旬，OpenAI在硅谷历史上最大的一轮融资中获得了1220亿美元的资金，其中30亿美元通过银行渠道直接来自散户投资者。但据《华尔街日报》报道，该公司预计到2028年，仅用于人工智能研究的计算能力就将花费大致相同的资金，即使销售额比前一年翻了一番，当年的项目也会烧掉850亿美元。背景信息：OpenAI正在要求公开市场投资者购买一家企业，据该公司自己的预测，该企业至少在四年内不会产生比其支出更多的现金。

SpaceX提供并行数据点。它的人工智能支出虽然没有那么庞大，但说明了训练大型语言模型的成本如何超过这些模型产生的收入——这是整个行业正在努力应对的结构性挑战，也是公开市场投资者必须定价的挑战。

另一方面，Anthropic向投资者提供了更加乐观的财务状况，称其即将实现第一个季度盈利。即便如此，随着最近一轮650亿美元的融资以及可能即将到来的另外360亿美元的芯片分配债务，Anthropic的烧钱率并不完全温和。

保密的首次公开募股文件允许OpenAI在不公开披露详细财务信息或业务风险的情况下开始准备公开发行，这就是该公司尚未公布股票定价或希望筹集多少资金的原因。也就是说，二级市场可以让我们了解投资者愿意支付的价格。

Anthropic最近在零售二级市场平台Forge Global上的估值飙升至1万亿美元，超过了4月份创下的约8800亿美元的OpenAI。

OpenVC创始人兼CEO、纽约证券交易所OpenVC 500指数（追踪美国最大的上市公司和私营公司）的监管者David Shapiro表示，Anthropic今年的升值率远远超过OpenAI，年初至今为123%，而OpenAI为11.3%。也就是说，尽管Anthropic有明显的提升，但OpenAI并不缺乏次要兴趣。

“从二级投资者的角度来看，OpenAI已经成长为其估值的重要组成部分，”夏皮罗告诉TechCrunch。 “我们还没有看到OpenAI陨石坑或任何接近的东西，据该指数，估值仍然非常成功。”

他补充说，OpenAI在二级市场上的股票“在过去几天里经历了小幅上涨，表明投资者可能将两者视为更广泛的LLM竞赛的‘双赢家’”。

但首先进入公开市场的竞争确实令人担忧。专家表示，无论谁先上市，都可能会获得更多人工智能公司日益稀缺的资本，其中大部分资金已经流向SpaceX，预计这三家公司中将首先进行IPO。

此外，据最近的一份PitchBook报告，Anthropic的文件披露将设定一个估值比较，限制OpenAI在提交文件时如何为其自己的发行定价，该报告认为OpenAI相对于其基本面估值被高估。

OpenAI成立于2015年，是一家非营利性研究实验室，在2022年发布ChatGPT时颠覆了人工智能世界，引发了整个行业的大规模语言模型进步浪潮。

虽然OpenAI已扩展其产品以适应企业和政府客户，但该公司因比竞争对手Anthropic更注重消费者而享有盛誉。该公司已经形成了真正的规模，每周活跃用户约为9亿。

此次首次公开募股是在公司内部发生重大内部斗争之后进行的。 2022年，由于CEO缺乏透明度和信任，OpenAI的Altman被赶下董事会，无法坚持公司造福全人类的使命。奥特曼很快就复职了，而参与政变的人，包括联合创始人伊利亚·苏茨克韦尔（Ilya Sutskever），不久后就离开了。

最近，OpenAI卷入了几起诉讼，其中包括佛罗里达州最近提起的一起诉讼，指控该公司和Altman通过向校园枪击者提供信息、提供自残指导以及使年轻用户上瘾来伤害儿童。佛罗里达州的投诉增加了针对OpenAI和其他聊天机器人制造商因用户妄想、自残、自杀和大规模伤亡事件而提起的诉讼。

上个月，OpenAI联合创始人兼竞争对手埃隆·马斯克 (Elon Musk) 起诉该公司和Altman，指控他们违反了让该公司保持非营利性的承诺，随后该公司受到审判。陪审团和法官发现马斯克在2024年提起诉讼时已超出诉讼时效，此案最终被驳回。

OpenAI也面临批评，因为其总裁格雷格·布罗克曼 (Greg Brockman) 和他的妻子各向“Leading the Future”捐赠了1250万美元，这是一个支持人工智能的政治行动委员会，致力于挫败当地政客倡导人工智能监管。他们为亲特朗普的超级政治行动委员会MAGA Inc. 做出了类似的贡献。 OpenAI试图与其总裁的“个人”捐款保持距离，声称这些资金都不是代表公司提供的。