xAI去年烧掉了 $6.4B — SpaceX的IPO文件表明了支出远未结束的原因

据SpaceX的IPO文件，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的xAI 2025年营收仅为32亿美元，但运营损失了64亿美元。而且损失还将继续扩大。 SpaceX的文件披露了将Grok扩展到“数万亿个参数”的计划，这一巨大的提升可能需要大量额外的计算支出。

埃隆·马斯克 (Elon Musk) 在2月份将他的人工智能公司xAI（该公司此前收购了他的社交媒体平台X（前身为Twitter））与他的火箭和卫星公司SpaceX合并，然后宣布他将于今年将合并后的公司上市。虽然人工智能竞争对手OpenAI和Anthropic也着眼于2026年公开亮相，但SpaceX预计将成为历史上最大的人工智能竞争对手之一，估值可能达到1.75万亿美元。

该文件标志着公众首次了解xAI以及X的财务状况。 2024年，xAI营收26.2亿美元，亏损15.6亿美元。到2025年，亏损已从32亿美元增至64亿美元，这意味着xAI的收入和支出之间的差距正在扩大。与此同时，据报道，竞争对手（也是客户）Anthropic预计第二季度收入将增长130%，达到109亿美元，从而首次实现营业利润。

2024年至2025年收入的增长很大程度上来自于总计4.65亿美元的“人工智能解决方案和基础设施收入”，其中包括3.65亿美元的X和Grok订阅收入以及8800万美元的数据许可收入。另外1.16亿美元来自广告。

仅2026年第一季度，人工智能领域的资本支出就从2025年的127亿美元攀升至77亿美元。年化资本支出运行率为约308亿美元，同比增长了一倍多。

到目前为止，这项投资已经导致用户数量不断增长，但仍然有限。据该文件，截至2026年3月，SpaceX记录了Grok AI功能的月度活跃用户 (MAU) 为1.17亿，而Grok和X的MAU总数为5.5亿。这意味着只有五分之一的组合生态系统正在积极使用Grok AI功能。

尽管如此，SpaceX仍打算继续与Grok合作；其下一代人工智能预计将扩展到“数万亿个参数”，该文件将其描述为“深度推理和整体智能的阶跃变化”。这是一个雄心勃勃的目标，现已被记录在SEC审计史册中。

这也是一个无疑需要更多投资的目标。 SpaceX文件的“收益用途”部分提到“我们的人工智能计算基础设施的扩展”。据该文件，xAI的Colossus和Colossus II数据中心（这两个数据中心分别在122天和91天内上线）总共提供约1吉瓦的计算能力。这些都用于Grok的训练和推理。 SpaceX声称拥有计算基础设施并垂直集成整个人工智能堆栈可以让他们“以更低的成本和更高的速度训练和迭代前沿模型”。

SpaceX可能减轻投资者对支出担忧的另一种方法是在轨道数据中心上进行训练和推理，马斯克承诺这将是比地面数据中心便宜得多的替代方案。不过，这种科幻愿景在几年内不太可能实现。该文件称，SpaceX打算最早在2028年开始部署其轨道人工智能计算卫星，这是为此类发射设定的第一个具体时间表。

文件中写道：“人工智能的未来将取决于对物理堆栈的控制。”